又是一年財報季，ST股也走到了命運的分岔口，有的即將“披星戴帽”，而有些則有望化解危機，實現“摘星脫帽”。

4月16日，去年巨虧近52億的中交地產（000736.SZ）“披星戴帽”，股票簡稱變更為*ST中地。4月17日，號稱“山水旅游第一股”的張家界（000430.SZ），股票簡稱將變更為“ST張家界”，該公司近年虧損累累，三年累計虧損超10億元。

已經“披星戴帽”近一年的*ST銀江，又遇風波。據該公司最新披露，因多份財報存在虛假記載，公司及實控人王輝等共計10人，被浙江證監(jiān)局合計罰款超2500萬元。受此影響，公司股票自4月16日起被疊加實施其他風險警示。

在上述ST股陷入泥潭之際，另一些ST股則有望打贏“翻身仗”。據記者梳理，本月以來，多家ST公司公告稱，已向交易所申請“摘星脫帽”，涉及*ST新寧（300013.SZ）、*ST農尚（300536.SZ）、*ST恒宇（300965.SZ）等。

中交地產、張家界先后被ST

近期觸發(fā)ST的上市公司，基本都存在連年虧損的情況。

中交地產被實施退市風險警示的原因，是2024年未經審計凈資產為負值。去年，該公司實現營收183.02億元，凈利潤虧損51.79億元，同比分別下降44.59%、221.44%。截至去年年底，該公司凈資產為-35.79億元。

另據披露，2024年，中交地產計提多項減值準備，將減少歸母凈利潤約29億元。

業(yè)績何以巨虧？該公司解釋稱，房地產開發(fā)業(yè)務交付排期不同，當期達到集中交付條件的項目較前一年同期有所減少。同時，行業(yè)持續(xù)調整、公司調整銷售策略，導致年內交付項目的毛利率同比下降。

此前，中交地產已連年虧損，2023年凈利潤虧損16.73億元。2021年至2024年扣非凈利潤更是連虧四年，虧損金額分別為4.32億元、1.92億元、17.19億元和53.22億元，累計虧損金額超過76億元。

連年虧損之后，該公司剝離了房地產開發(fā)業(yè)務。去年底，該公司收購了中交物業(yè)服務集團有限公司100%股權。通過此次交易，該公司置出了房地產開發(fā)業(yè)務相關資產、負債，將主業(yè)將聚焦于物業(yè)服務、資產管理與運營等輕資產業(yè)務。

只隔了一天，同樣虧損連連的張家界，也加入ST股行列。從4月17日起，該股被實施其他風險警示，簡稱變更為“ST張家界”。

張家界被ST的原因，是連續(xù)三年凈利潤為負，且2024年的年審報告顯示公司持續(xù)經營能力存在不確定性。2020年至2024年，該公司凈利潤分別虧損0.92億元、1.35億元、2.6億元、2.39億元和5.82億元，累計虧損金額超過13億元。

因無力償債，張家界向法院申請重整。去年10月，張家界中院裁定該公司啟動預重整。根據披露，截至今年2月12日，共有47家意向投資人提交正式報名材料，并足額繳納報名保證金。在預重整臨時管理人要求的期限內，共有45家意向投資人提交了重整投資方案。近期，法院根據管理人申請等，將該公司預重整期延至今年7月16日。

除了深陷虧損，張家界的2024年年報，還被中審眾環(huán)會計師事務所出具了“與持續(xù)經營相關的重大不確定性”的審計意見，原因是截至去年年底，該公司部分銀行借款逾期，發(fā)生多起訴訟，部分銀行賬戶被凍結，流動負債高于流動資產5.98億元，連續(xù)五年虧損。

還有一些ST股，處境“雪上加霜”。去年5月被實施ST的*ST銀江及其實際控制人王輝，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，去年9月、12月先后被立案調查。

監(jiān)管調查發(fā)現，該公司多份財報披露違規(guī)，包括未按規(guī)定披露關聯方非經營性資金占用、未按規(guī)定披露關聯擔保等，導致2018年至2024年上半年的多份財報存在問題。其中，2021年和2022年，分別虛增營收1645.71萬元、5727.41萬元，虛增利潤總額1621.02萬元、1492.52萬元。2023年半年報和三季報，分別虛增營業(yè)收入5714.74萬元、7258.53萬元，虛增利潤總額2224.76萬元、2626.39萬元。

針對上述違法違規(guī)行為，監(jiān)管近期作出行政處罰，責令該公司改正、警告，并罰款700萬元；王輝及時任董事長、總經理王騰等10名責任人，被合計罰款1890萬元，該公司也因此從4月16日被疊加實施其他風險警示，簡稱仍為“*ST銀江”。

多只ST股申請“摘星脫帽”

也有一批ST股近期實現了“摘星脫帽”。被ST股近兩年后，天沃科技近期被解除。

4月15日，該公司的股票簡稱由“*ST天沃”變更為“天沃科技”。受此影響，近兩個交易日，該股連續(xù)漲停，最新收盤價為4.83元/股。

此前的2023年6月，因2022年末凈資產為負，且2020年至2022年連續(xù)三年凈利潤為負，天沃科技被實施退市風險警示、其他風險警示，變身為*ST天沃。財報顯示，2020年至2022年，該公司凈利潤分別虧損11.6億元、13.51億元和25.81億元，2022年年底的凈資產則為-20.82億元。

天沃科技連年虧損，是受到子公司中機國能電力工程有限公司（下稱“中機電力”）拖累。該公司2023年11月披露，擬以1元價格出售中機電力80%股權，接盤方為控股股東上海電氣控股集團有限公司全資子公司。

剝離虧損子公司后，天沃科技2023年就扭虧為盈，當年實現營收37.71億元、凈利潤11.98億元，分別同比增長5.01%和146.43%。業(yè)績轉盈后，天沃科技得以告別ST股。

除了天沃科技，近期申請“摘星脫帽”的A股公司還有*ST新寧、*ST農尚、*ST恒宇、*ST和展。這些公司去年底的凈資產雖然轉正，但一些公司現金流仍然吃緊。

*ST新寧就存在這種情況。連虧三年之后，*ST新寧去年凈利潤虧損0.73億元，同比減虧超五成。而在2021年至2023年，該公司凈利潤分別虧損1.89億元、159.79萬元和1.56億元。

該公司稱，由于前期虧損，疊加短期借款及應付火災賠償款利息支出金額較大，導致2024年凈利潤仍為負值。

此外，該公司現金流也較為緊張。2024年去年，經營活動產生的現金流量凈額為-0.84億元，同比下降201.65%，原因是支付人保北京分公司賠償款所致。十年前的2015年年底，該公司全資子公司深圳新寧租賃的倉庫發(fā)生火災，從而引發(fā)了后續(xù)賠償。

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