從一度暴漲超八倍的“資本寵兒”，到淪為退市風險股，短短半年時間，匯金科技（300561.SZ）就經歷了一次“過山車”。

4月2日，匯金科技再次跌停，連續三天“20cm”跌停，股價也從3月27日收盤時的40元/股的高位下跌至21.86元/股，基本接近腰斬。該公司早前將2024年的營業收入由1.02億元至1.04億元，下修至8925萬元至9420萬元，觸及退市風險警示。原本“助燃”股價的國資入主傳聞，也遲遲未有下文。

在AI、國資雙重概念加持下，去年8月至12月期間，各路游資、散戶紛紛入場，匯金科技股價一度上漲超8倍，最高觸及68.54元/股。但該公司基本面并不樂觀，凈利潤已連續6年下滑。2024年預計虧損1720萬元至2220萬元。

股價閃崩

匯金科技猛烈下跌，源于業績“變臉”引發的ST風險。

3月28日，匯金科技披露業績預告修正公告，將2024年凈利潤由虧損1450萬元至1980萬元，下修至虧損1720 萬元至 2220 萬元；營業收入由1.02億元至1.04億元，下修至8925萬元至9420萬元。

由于營業收入大幅下修，導致扣除后的營業收入低于1億元，進而被實施退市風險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）的風險。

對于業績下修原因，匯金科技解釋稱，結合公司業務實際情況，對部分銷售收入確認進行再次分析，基于謹慎性原則，部分收入2024年度不予確認。

一名法律人士對第一財經分析，營收數據直接影響投資者對“1億元退市紅線”的判斷，在業績預告中，匯金科技并未披露營收數據低于1億元且虧損，可能觸發退市的情況，這點并不合規。此外，按照規定，在會計年度結束一個月內，還需披露股票可能被實施退市風險警示的提示公告。

據匯金科技披露，截至2025年3月20日，該公司股東總戶數(未合并融資融券信用賬戶)為6.56萬戶。

這一情況很快引發監管關注。3月31日，廣東證監局發出警示函，認定上述情形違反上市公司信披管理辦法，該公司董事長陳喆、總經理馬德桃等人對上述違規行為負有主要責任。

而在今年1月6日，該公司還在投資者互動平臺聲稱，不存在觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》規定的對股票交易實施退市風險警示的情形。

誰在炒作匯金科技？

公開資料顯示，匯金科技2016年11月創業板上市，總部位于廣東珠海，主要從事物聯網安防電子信息科技產品研發和銷售，主要產品為銀行自助終端設備等。

上市后，該公司業績并不樂觀。財報顯示，2017年至今，匯金科技凈利潤逐年下滑，從2017年的7968萬元下降至2023年的569萬元。2024年預計虧損1720萬元至2220萬元。同期的營業收入則從2017年的2.42億元，一路下滑至2023年的1.39億元，直至2024年預計僅剩8925萬元至9420萬元。

與經營慘淡截然相反的是，近一年來，該公司股價在資本市場上一路高歌猛進。

去年8月起，匯金科技開始進入上漲區間，股價從8月28日7.38元/股的階段性低點，一度上漲至12月17日68.54元/股的歷史最高點，區間漲幅超8倍。

股價與經營面背離，關鍵因素在于游資熱炒“國資概念”。

2023年2月，匯金科技公告稱，控股股東、實際控制人陳喆，股東馬錚、陳喆的一致行動人珠海瑞信投資管理有限公司（下稱“瑞信投資”）擬將其合計持有公司6562.16萬股股份（占總股本20%），分兩次轉讓給淄博國投。同時，匯金科技披露擬向淄博國投定向發行4633.76萬股。

前述股份轉讓及定向發行完成后，淄博國投將持有該公司1.12億股，占發行后總股本的29.90%。公司控股股東將變更為淄博國投，實控人變更為淄博高新區管委會。

然而，自淄博國投2023年6月支付完第一筆共計2.33億元轉讓款以來，此次控制權轉讓事項近兩年來再無進展。

這一不確定性并未影響資本熱情，借助2024年9月以來的行情，兼具國資、AI雙重熱門概念的匯金科技，被游資、散戶熱炒，市值迅猛飆升。

龍虎榜數據顯示，多家熱門游資參與炒作該股。去年9月初，華鑫證券上海分公司、麥高證券北京第二分公司等知名游資席位頻繁現身買方前列，單日買入金額常達數千萬元。如9月9日，匯金科技買入前四席位分別是中信建投北京東城分公司、中信證券北京總部營業部、華鑫證券上海銀翔路營業部、麥高證券北京第二分公司，買入金額分別為3418.71萬元、3225.68萬元、1668.22萬元、1534.52萬元 。

隨著股價攀升，多家知名游資進入，散戶開始入場，助推該股攀升至頂點。去年9月23日至25日，匯金科技漲幅偏離值累計達到30%。其中，申港證券湖北分公司、東方財富拉薩東環路第一營業部、光大證券寧波解放南路營業部、東莞證券湖南分公司、銀河證券大連人民路營業部買入金額分別為2405.77萬元、2075.47萬元、1925.18萬元、1798.20萬元、1655.54萬元。此時，該股每日換手率多在20%以上。9月25日、11月28日最高換手率甚至超過50%。

游資熱炒過程中，匯金科技也在精準回應熱點，并多次在異動公告中回應稱，淄博國投已按照約定完成了第一次股份轉讓第一筆轉讓價款第二期的支付，尚未取得有權審批的國有資產監督管理部門的批準文件。

不過，部分已在去年三季度開始大規模減倉。財報顯示，截至去年三季度末，第四大股東湯長松、第九大股東莫常春持股數量分別為128.56萬股、60.11萬股，分別較上期減少65萬股、26.26萬股。

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