今年銅價(jià)飆升，空調(diào)價(jià)格卻難上漲，加上今年國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)與去年基本持平，而新興品牌又在積極搶占份額，令競(jìng)爭(zhēng)加劇，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)行業(yè)毛利率會(huì)承壓。
奧維云網(wǎng)（AVC）大家電事業(yè)部副總經(jīng)理?xiàng)畛虻谝回?cái)經(jīng)記者說(shuō)，銅價(jià)上漲對(duì)企業(yè)毛利率會(huì)帶來(lái)沖擊，加上今年不少空調(diào)企業(yè)追求規(guī)模上量、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)今年空調(diào)業(yè)毛利率大概率會(huì)受影響。
銅價(jià)上漲暫未波及空調(diào)零售價(jià)
3月25日，紐約商品交易所的銅期貨價(jià)格一度漲至5.374美元/磅，創(chuàng)歷史新高，比今年年初上漲了超30%。銅是空調(diào)的重要原材料之一，有投資者擔(dān)心這一輪銅價(jià)上升會(huì)否影響空調(diào)業(yè)的利潤(rùn)。
“銅價(jià)上升，目前在空調(diào)零售市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有感受到影響?！?月27日，一位空調(diào)專(zhuān)賣(mài)店負(fù)責(zé)人向第一財(cái)經(jīng)記者表示，現(xiàn)在進(jìn)貨價(jià)與去年一樣，可能是由于空調(diào)大廠通過(guò)期貨已提前鎖定銅價(jià)，估計(jì)空調(diào)小廠的壓力會(huì)更大。
“今年空調(diào)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)非常激烈，目前價(jià)格沒(méi)有上漲的動(dòng)力?！币晃患译娊?jīng)銷(xiāo)商告訴第一財(cái)經(jīng)記者，空調(diào)內(nèi)需還沒(méi)有恢復(fù)到前年水平，而各大品牌廠家又有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的需求。大家為了達(dá)成增長(zhǎng)目標(biāo)，競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)更激烈。
另一位空調(diào)經(jīng)銷(xiāo)商向記者說(shuō)，銅價(jià)上漲會(huì)帶來(lái)終端市場(chǎng)利潤(rùn)進(jìn)一步走低。為搶占終端市場(chǎng)，不少品牌推出免費(fèi)安裝（免費(fèi)打墻孔、空調(diào)外機(jī)支架免費(fèi)、高空作業(yè)免費(fèi)、加銅管2米內(nèi)免費(fèi)），這樣空調(diào)的終端銷(xiāo)售利潤(rùn)包不住這些費(fèi)用。國(guó)家以舊換新補(bǔ)貼政策能拉動(dòng)中高端空調(diào)的消費(fèi)，補(bǔ)貼20%確實(shí)很優(yōu)惠，但目前終端市場(chǎng)不溫不火。
奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月國(guó)內(nèi)家用空調(diào)全渠道零售量同比下滑0.7%。另?yè)?jù)奧維數(shù)據(jù)羅盤(pán)，2025年截至3月23日，國(guó)內(nèi)空調(diào)線上均價(jià)同比下降3.09%至2959元，線上銷(xiāo)售額、銷(xiāo)量分別同比減少4.49%和1.45%；同期國(guó)內(nèi)空調(diào)線下均價(jià)上升2.5%至4415元/臺(tái)，線下銷(xiāo)售額、銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)10.59%和7.12%。
空調(diào)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇小廠壓力更大
目前，空調(diào)是國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)中銷(xiāo)售規(guī)模最大的品類(lèi)。隨著人們生活水平提升，空調(diào)已成為剛需，而一個(gè)家庭一般需要幾臺(tái)空調(diào)，今年以舊換新國(guó)家補(bǔ)貼政策還允許一個(gè)消費(fèi)者可以享受三臺(tái)空調(diào)的購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)貼，所以空調(diào)市場(chǎng)引來(lái)更多玩家、競(jìng)爭(zhēng)加劇。
小米稱(chēng)今年要沖擊國(guó)內(nèi)空調(diào)銷(xiāo)量第三，做清潔電器的追覓最近也涉足空調(diào)市場(chǎng)，推出帶機(jī)械臂的空調(diào)。一位觀察人士認(rèn)為，去年“國(guó)補(bǔ)”透支了部分需求，今年追趕品牌在高目標(biāo)牽引下比較激進(jìn)，一是拼價(jià)格，二是給渠道壓貨，今年開(kāi)年后就“卷”起來(lái)。
“銅價(jià)上漲使企業(yè)備貨意愿增強(qiáng)，當(dāng)下節(jié)點(diǎn)是為旺季備貨的關(guān)鍵時(shí)期。”楊超說(shuō)，3月空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.6%，4月內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)空調(diào)排產(chǎn)量會(huì)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)家用空調(diào)銷(xiāo)量將同比微增0.5%，銷(xiāo)售額將同比增長(zhǎng)5.5%。
在楊超看來(lái)，頭部空調(diào)品牌用期貨可以提前鎖定銅價(jià)，相比之下，腰尾部空調(diào)品牌在銅價(jià)上升的情況下壓力更大。2025年空調(diào)需求增長(zhǎng)承壓，企業(yè)開(kāi)年后在價(jià)格端相對(duì)激烈，結(jié)合成本上漲，腰尾部空調(diào)品牌的價(jià)值鏈進(jìn)一步壓縮，這考驗(yàn)它們產(chǎn)業(yè)鏈的承受能力。
產(chǎn)業(yè)在線的分析師也認(rèn)為，短期來(lái)看，空調(diào)業(yè)內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)仍將承壓，出口市場(chǎng)有望保持增長(zhǎng)，但增速可能放緩。除了規(guī)模增長(zhǎng)承壓，當(dāng)前銅價(jià)持續(xù)上漲，成本壓力一定程度上會(huì)壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，企業(yè)可能選擇暫時(shí)犧牲利潤(rùn)，維持產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，以保住市場(chǎng)份額。此外，因原材料價(jià)格上漲對(duì)成本控制能力較弱的中小企業(yè)沖擊更大，可能導(dǎo)致行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
3月27日，格力電器（000651.SZ）漲0.53%至45.19元/股，美的集團(tuán)（000333.SZ）跌0.38%至76.5元/股，海爾智家（600690.SH）漲0.47%至28.06元/股，海信家電（000921.SZ）跌0.3%至30.07元/股。
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