備受市場關注的一季度經濟數據于4月16日對外發布。今年一季度國內生產總值（GDP）同比實際增長5.4%，超出市場預期。

其中，3月份規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，比前值大幅回升1.8個百分點；社會消費品零售總額同比增長5.9%，比1~2月份加快1.9個百分點。一季度，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點。

國家統計局副局長盛來運當日在國新辦發布會上表示，一季度經濟開局良好，高質量發展向新向好，彰顯了中國經濟強大的韌性和潛力。目前依靠內需和創新驅動的新格局正在形成。政策效應持續顯現，對推動經濟實現良好開局發揮了重要作用。

盛來運強調，持續推動經濟回升向好，需要付出更加艱巨的努力。以中國經濟的穩定增長和高質量發展的確定性應對外部變化的不確定性。將會根據外部形勢的變化及時推出增量政策，豐富的政策工具箱是應對外部沖擊和挑戰的保障。

一季度經濟開局良好

盛來運表示，從統計數據來看，一季度經濟有幾個突出的特點：增長穩中有升、就業收入總體穩定、國際收支狀況良好、高質量發展向新向好、市場活力信心增強。

具體來看，一季度GDP同比增長5.4%，高于去年5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速，在全球主要經濟體中名列前茅，延續了去年以來持續穩中向好、穩中回升的態勢。

就業收入方面，一季度，全國城鎮調查失業率指標是5.3%，3月份是5.2%，比上月回落0.2個百分點。全國居民人均可支配收入扣除物價因素，實際增長5.6%，與GDP增長基本同步。

盛來運表示，從短期來看，美國加征高額關稅會給我國經濟和外貿帶來一定壓力，但改變不了中國經濟持續長期向好的大勢。中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，我們有底氣、有信心、有能力應對外部挑戰，實現既定發展目標。

目前，我國已與150多個國家和地區成為貿易伙伴。另外，積極推進與共建“一帶一路”國家的貿易。一季度，對共建“一帶一路”國家的出口同比增長7.2%，貨物進出口額占全部進出口額比重超過50%，多元化市場格局正在形成。

“這也意味著我們對某一個國家單一出口市場的依存度在下降。比如，2018年，我國對美國的出口額占出口總額比重是19.2%，去年已經下降到14.7%。我國外貿的韌性比較強。從剛剛發布的一季度外貿數據也可以看出來，雖然外部限制增多，但出口還是增長了6.9%。”盛來運說。

他特別提到，中國經濟目前依靠內需和創新驅動的新格局正在形成。過去五年，由內需推動對經濟增長的平均貢獻率超過80%。2024年，“三新”產業增加值占GDP比重已經超過18%，數字產品核心產業增加值占GDP比重也達到10%左右。這有利于增強中國經濟的協調性和穩定性。

中信證券首席經濟學家明明對第一財經表示，一季度GDP增速創近年來新高，工業、基建等多項指標全面超預期。在財政政策積極發力下，基建投資回升至12.6%，展現經濟企穩回升態勢，全年仍需政策持續加力穩增長。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，4月美國在全球范圍內推出所謂“對等關稅”，外部經貿環境變數驟然加大。預計接下來擴內需會顯著加力，新一批增量政策有望出臺，核心將是大力提振國內消費，通過適時降息降準加大金融對實體經濟的支持力度，以及進一步推動房地產市場止跌回穩。這些方面都有充足的政策空間。二季度內需對經濟增長的貢獻率會進一步提高，外部波動對整體宏觀經濟運行的沖擊可控。

消費增速加快回升

消費增速的超預期回升，對推動經濟企穩回升發揮了至關重要的作用。

3月社會消費品零售總額同比增長5.9%，增速較1~2月上升1.9個百分點，帶動一季度社會消費品零售總額累計同比增長4.6%。比去年全年提升1.1個百分點。其中，3月汽車以外的消費品零售額同比增長6%，增速較1~2月加快1.2個百分點。

3月商品零售和餐飲收入增速均有所加快，其中，商品零售提速更為明顯，當月同比增速較1~2月累計同比加快2.0個百分點至5.9%，餐飲收入當月同比則較1~2月累計同比加快1.3個百分點至5.6%。

盛來運表示，消費不僅關系民生，也關系經濟增長。中央經濟工作會議和政府工作報告都把大力提振消費、全方位擴大需求作為今年經濟工作之首。從政策落實情況來看，相關政策正在持續發揮作用，效果明顯。

從數據來看，“兩新”政策尤其是消費品以舊換新政策效果明顯，電動自行車、手機、平板、智能手表這些新擴圍的產品銷售增速較高。一季度，限額以上單位通訊器材類商品零售額同比增長26.9%，文化辦公用品類增長21.7%，家用電器和音像器材類增長19.3%，家具類增長18.1%，僅這四項就拉動社會消費品零售總額增長1.4個百分點。

商務部日前表示，2024年8月加力實施家電以舊換新政策以來，截至今年4月10日，消費者累計購買以舊換新家電產品突破了1億臺，達到10035萬臺。2025年，家電以舊換新政策將補貼家電種類從“8 N”類增至“12 N”類，將每人可補貼的空調數量增至3臺，在補貼范圍和政策流程上進一步優化。

在提振消費相關政策的支撐下，服務消費增長也在加快。一季度，服務零售額同比增長5%，比商品零售快了0.4個百分點。

近日，商務部等九部門聯合印發《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，圍繞加強政策支持、開展促進活動等六個方面，提出48條具體任務舉措。既涵蓋了餐飲、住宿、健康、文化娛樂、旅游休閑、體育賽事等主要行業領域，也包括了旅游列車、空中游覽、跳傘飛行、超高清電視、微短劇等新業態、新場景。

盛來運強調，消費是收入的函數，要大力提振消費，也要大力促進消費能力的提升。下一步，要積極穩就業、促增收、減負擔，提升居民消費能力，大力增加優質消費供給，持續釋放消費潛力，不斷優化消費環境，增強消費意愿。

商務部研究院學位委員會委員白明表示，面對外部沖擊，當務之急就是激活國內市場，擴大消費，讓內循環更加高效。目前中國的最終消費支出占GDP比重低于一些發達國家，建議多渠道增加居民收入，提振居民消費預期。

民間投資增速轉正

一季度固定資產投資增速為4.2%，較去年全年加快1個百分點，顯示年初投資動能增強，主要緣于基建投資提速和制造業投資繼續保持高增。

一季度基礎設施投資增長5.8%，比上年全年加快1.4個百分點。在“兩新”尤其是大規模設備更新政策帶動下，一季度設備工器具購置投資同比增長19%，比去年全年加快3.3個百分點，對全部投資增長貢獻率為64.6%，有效拉動了投資。

值得一提的是，一系列政策舉措為民營企業投資創造公平的營商環境，民間投資由上年全年下降轉為增長，一季度同比增長0.4%。其中，制造業中的民間投資同比增長9.7%，基礎設施投資中的民間投資增長9.3%，均比各自領域的平均增速要快。

盛來運分析，今年以來，地方新增專項債發行提速，帶動了到位資金的改善和項目的推進。一季度，新增專項債累計發行量接近1萬億元，固定資產投資本年實際到位資金同比增長3.7%。

王青表示，一季度政府債券包括用于項目建設的新增地方政府專項債發行節奏明顯加快。去年四季度推出的一攬子大規模化債方案，減輕了地方政府債務負擔，釋放了其在基建投資等方面的穩增長動能。在年初外部經貿環境變數顯著加大的背景下，短期內基建投資要發揮宏觀經濟穩定器作用。

房地產投資方面，一季度同比下降9.9%，降幅比前值擴大0.1個百分點，但比去年全年收窄0.7個百分點。業內分析，主要原因是去年四季度以來樓市回暖，房地產“白名單”項目貸款額度大幅上升，房企資金來源有所改善，直接帶動一季度房地產竣工面積降幅明顯收窄，其他施工數據也在好轉。往后看，伴隨房企資金來源持續改善，房地產投資降幅有望持續收窄。

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