2025年一季度，中國經濟延續了去年四季度的復蘇勢頭，多項經濟指標超出市場預期，展現出向新向好的開局態勢。

國家統計局4月16日發布的數據顯示，初步核算，一季度國內生產總值318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，比上年四季度環比增長1.2%。

其中，3月份規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，比前值大幅回升1.8個百分點；社會消費品零售總額同比增長5.9%，比1-2月份加快1.9個百分點。一季度，全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.3%。

國家統計局副局長盛來運同日在國新辦發布會上表示，一季度，隨著各項宏觀政策繼續發力顯效，國民經濟起步平穩、開局良好，延續回升向好態勢，創新引領作用增強，發展新動能加快培育壯大。但也要看到，當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固。

盛來運強調，下階段，要實施好更加積極有為的宏觀政策，做大做強國內大循環，充分激發各類經營主體活力，積極應對外部環境的不確定性，推動經濟運行穩中有進、持續向好。

在春節錯位和政策拉動影響下，3月份多項經濟數據邊際改善。中金團隊發布研報稱，春節錯位主要體現為經濟活動的恢復早于去年同期，低基數對增速有一定支撐。政策拉動主要體現為，消費方面，3月份“以舊換新”進展加速，尤其是汽車銷售邊際改善較大；投資方面，財政資金到位、實物工作量推進，帶動基建投資增長。

民生銀行首席經濟學家溫彬也認為，開年經濟運行平穩，盡管外需有所放緩，但政策發力對內需形成提振。

數據顯示，一季度，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點。一季度，服務零售額同比增長5.0%。

投資方面，一季度，全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.3%。分領域看，基礎設施投資同比增長5.8%，制造業投資增長9.1%，房地產開發投資下降9.9%。

雖然一季度GDP實現“開門紅”，但二季度仍面臨嚴峻考驗，尤其是以“對等關稅”為代表的外部擾動。

財信金控首席經濟學家伍超明預計，二季度國內宏觀政策進入集中發力期，政策將重點聚焦“振消費、穩樓市、穩股市、促民企”等關鍵領域，通過政策協同暢通國內大循環。預計貨幣政策重心將由一季度防風險轉向穩增長，降準先行、降息隨后，促消費結構性工具將較快出臺。四月份政治局會議將是增量政策出臺的重要觀測窗口。

關于下階段宏觀政策發力方面，粵開證券首席經濟學家羅志恒建議，一是積極擴大內需。短期來看，根據形勢需要追加財政預算、盡快降準降息、推出“中央房地產穩定基金”，中長期來看，將中國建設成為全球最大的消費市場，以巨大的消費潛力贏得全球市場話語權。二是紓困出口相關產業，穩定就業市場，強化民生兜底保障。三是將外部壓力轉化為深化改革的動力，提高經濟潛在增速。進一步改善國民收入分配結構。深化財稅體制改革，短期解決財政緊平衡和債務問題。深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，更好地支持實體經濟發展，增加居民財產性收入。

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