喬治·卡萊

從價格角度來看，第一季度總體上會令人失望，因為對貨幣政策和監管的過高期望將面臨現實。BTC價格走勢將繼續與更廣泛的宏觀資產保持一致。然而，籌資和風險投資部署將保持活躍。

第二至第三季度市場將普遍反彈，這將催化代幣發行和鏈上活動激增。一個顯著的ETF將推出，例如流行的單幣ETF，如SOL ETF或質押的ETH ETF。這些將無法對比特幣ETF構成實質性挑戰，但將迫使投資經理為該領域推出更成熟的策略，這將是更大的勝利。

第四季度將看到大型資產管理公司和巨型基金推出策略，以獲取加密貨幣的方向性敞口（而不僅僅是發行RWA和服務結構性產品）。鑒于ETF的可用性，這些工具可能會包含比2021-2022年趨勢中巨型基金專注于直接股權投資更多的流動性和多策略成分。

至于全年的更廣泛趨勢……

DeFi將是美國對加密貨幣監管態度軟化的最大受益者。具體來說，協議將在將價值傳遞回代幣持有者方面更加自由，從而提高投資者對貸款、交易和穩定幣等既定類別的信心。

類似于2024年Pump.fun對模因幣的影響，DeFi和其他現金流生成協議將開始更早地推出代幣，推動一個不斷發展的發射臺/ICO 2.0格局。這些協議的空投將從隨機分配的獎勵轉變為明確傳達的激勵支付和/或用于從競爭協議中提取用戶的火力。

DePIN將成為今年的突破性行業。隨著第一個AI泡沫破裂，預計至少有一個DePin協議或相關公司將利用基礎設施過剩，通過收購大量計算資源（如大型數據中心）來啟動DePIN網絡。

史蒂文·鄭

比特幣將在2025年保持領先地位，并顯示出與以往周期不同的異常主導地位。比特幣主導地位在本周期不會像以前的“山寨季”周期那樣低于50%。這并不意味著不會有山寨幣的上漲，但我相信市場正在慢慢變得更聰明，這次我們不會像以前那樣有“所有東西都會對BTC上漲”的行情。相反，具有實際敘述和價值主張的代幣將構成對比特幣主導地位的另一端。下一個周期我認為將占據主導地位/繼續的元趨勢：1）加密AI的擴展超越僅僅是Twitter AI代理，2）模因幣狂熱回落，向大盤股整合，3）Dino/Lindy幣，隨著機構開始基于長壽性上市ETF（如XRP、LTC、BCH、SOL），4）DeFi在監管明確的背景下復蘇。2025年的預測：有人將成功創建一個鏈上版本的MicroStrategy用于ETH（類似于OHM，發行代幣并購買ETH）。這將導致許多模仿者以及ETH和擴展的競爭L1鏈。Uniswap Labs將進行IPO。市場在2025年第二季度達到頂峰。

伊登·奧

我們將看到鏈上“AI代理”（即機器人）的逐漸普及（和利用）。AI對沖基金將成為新的OHM。許多項目將以不太有意義的方式添加“AI元素”以在新的注意力經濟中吸引市場關注。

以太坊的blob計數目標將增加。隨著網絡活動的增加，擴展和模塊化的敘述將回歸。

vity。Base將成為第三大鎖定價值的鏈。Aptos和Sui將迎來它們的時刻，就像Solana在上一個周期中一樣。

多款Web3主題游戲將在多年開發后推出測試版，點燃GameFi季節。大多數游戲將在2025年后難以留住用戶。

DeFi的監管清晰度將在某種程度上顯現。大多數DeFi協議將受益，特別是RWA領域，盡管某些領域可能會被禁止。穩定幣監管將放松，促使傳統金融機構在穩定幣和支付領域爭奪市場份額。Binance的美元入金通道將恢復，為零售客戶提供更便捷的加密交易。Circle最終上市。

美國不會有聯邦BTC儲備。ETH ETF質押將獲批。SOL ETF在8月前不會獲批，也不會在LTC或XRP之前。Ross Ulbricht獲得赦免。

關于價格走勢，ETHBTC比率將至少達到0.06。BTC將在5月至7月之間達到超過20萬美元的高點，Pi周期頂部指標移動平均線這次不會交叉。NFT整體將在周期末期上漲，標志著市場泡沫。COIN表現優于MSTR。

Simon Cousaert

AI和區塊鏈的結合仍處于實驗階段，大多數嘗試尚未取得太大成功。即使有更智能的AI系統和更發達的區塊鏈技術，AI在區塊鏈上的實際應用仍然很少。盡管如此，這兩種技術之間的協同作用有望在2030年前成為一個重要的敘事，兩個行業可能會在共同進化中經歷顯著增長。

ETF批準可能會擴展到比特幣（BTC）和以太坊（ETH）之外，最多包括三個額外的代幣，強有力的競爭者包括Solana（SOL）、萊特幣（LTC）和XRP。同時，傳統金融公司預計將推出與加密相關的產品，并可能推出自己的區塊鏈技術，如Layer 2解決方案或穩定幣。然而，許多這些舉措可能難以獲得實質性進展。像Robinhood這樣的成熟玩家可能會通過在加密交易中占據顯著市場份額而成為主導力量。

預計對去中心化金融（DeFi）的關注將重新升溫，得益于更好的規則和法規。關鍵討論，如Uniswap等協議的費用開關實施，可能會重新浮出水面，這次更有可能取得積極成果。穩定幣的總市值預計將從2024年底的水平翻倍，超過4000億美元。

Arnold Toh

看好第一季度，市場在兩次降息重新定價后復蘇。此期間可能會看到多個空投，從游戲（可能是PROMPT）和L2（可能是Paradex）中。模因和AI敘事繼續增長?？铸垘呕謴蛢r格。

第二季度可能會看到狂熱的高峰，但如果通脹保持不變，到第二季度末可能會放緩。到那時，更多機構將購買比特幣。如果通脹頑固，從第三季度開始，市場可能會出現更廣泛的回調。

加密貨幣的發展可能會繼續關注AI和DePIN，L1和L2領域的市場領導者將會浮現。（我認為是Solana和Base）幾款知名的加密游戲將上線主網，其中大多數將經歷短暫的熱潮。DeFi領域將看到一些復蘇，由Aave和Maker等大協議引領。Hyperliquid通過第三方抽象如PVP.trade繼續擴大其市場份額。Solana ETF將在2025年上半年推出。

Brandon Kae

代幣化將滲透到每一個半病毒式的社會事件中，無論是非官方的還是官方的。2024年，Pump.f

MOODENG和CHILLGUY的表現提供了這一趨勢的突出一瞥。到2025年，規模將呈指數級增長。未知的是，這種“元”是否會通過眾多小眾和不太流行的代幣達到9-10位數的市值上限，還是代幣化事件的飽和會稀釋市場，使大多數代幣限制在7-8位數的市值。

交易機器人和終端將變得越來越自主，引入高級功能，用戶只需輸入命令即可執行他們的交易策略。

例如：“掃描并購買所有新遷移的Pump.fun代幣的10 SOL，最低$X交易量和Y個新錢包購買；當X個新錢包退出時賣出50%的頭寸?！?/span>

如果加密貨幣的影響力繼續滲透主流觀眾，流媒體平臺將成為主要的關注渠道，主播將成為最大的影響力來源。許多代幣將僅憑Twitch/Kick觀眾的關注達到9-10位數的市值，而現有的加密參與者將未能注意到這些代幣，直到其估值高得離譜，類似于2024年許多人未能注意到TikTok驅動的代幣，直到其達到9位數的估值。

一位前十的主播“主角”或代言一枚代幣。

許多擁有大量資金的NFT項目將推出代幣，試圖復制Milady的CULT Pudgy Penguins的PENGU。大多數將會掙扎并失敗。

對任何與加密/區塊鏈相關的游戲持懷疑態度。雖然一些項目可能會獲得暫時的關注或吸引力，類似于2024年的“Off The Grid”，但懷疑任何項目能找到長期可持續的成功。

Ian Devendorf

2025年的宏觀環境將由美國在第二屆特朗普政府下的新機構領導放松對加密貨幣的限制政策所定義。這與ETF市場的擴展相結合，將推動下一波機構資本的涌入。機構資本的增加將重塑市場動態——BTC歷史上的70% 的回撤將緩和至40-50%，因為更有紀律的資本進入，盡管這將以增加與傳統風險資產的相關性為代價。除非承諾的監管寬松延遲或如果通脹再次上升導致潛在的緊縮，否則BTC和其他數字資產將在未來12個月內交易價格大幅高于當前的歷史高點。

鏈上AI將在模型開發上停滯，但將進展成為AI代理交互的基本金融基礎設施。隨著更多AI代理用于交易、創建內容和其他各種服務，它們將需要基于區塊鏈的系統來輕松處理支付和交易。一種新的以代理為中心的原語類別將出現：代理互操作性基礎設施、基于鏈上歷史評估代理風險的DeFi協議，以及最終完全自主的財務管理系統。

隨著自主代理處理更大交易量，它們的對手方將要求加密證明其行為源自經過驗證的AI模型，而非惡意代碼或劣質模型。ZK系統將使代理能夠證明它們正在運行特定的經過驗證的模型，而不暴露專有參數。第一個標準化這些證明的協議將成為基礎設施，因為推理證明將成為高價值代理交易的要求。

2025年將標志著穩定幣融入主流支付軌道，因為像SWIFT的本地穩定幣功能等計劃進一步發展，主要支付提供商擴大其穩定幣產品。傳統金融將通過新發行推動下一波穩定幣增長，同時通過將現有穩定幣連接到其數十億用戶。USDT將面臨其首次真正的挑戰，因為TradFi軌道使USDC的合規溢價最終實現。

繼續在2025年牛市中，盡管與2024年一樣，以同樣混亂的方式進行，伴隨著巨大的波動性和快速交替的敘述，這些敘述不符合歷史先例。順風因素：AI加速、戰略儲備（復數）、D.O.G.E、Gary Gensler、FTX償還、空投、穩定幣。逆風因素：美聯儲的姿態、極差的EVM用戶體驗。

主要敘述：AI、AI代理、AI模因、AI去中心化科學、大市值模因幣、意圖 鏈抽象、Hyperliquid現貨、穩定幣，可能還有比特幣L2。

總AI市值幾乎增加十倍或更多。Bittensor減半催化TAO價格走勢。Internet Compute可能在AI類別中成為一匹黑馬。GOAT、ZEREBRO、AIXBT、ALCH等蓬勃發展。

模因幣也表現優異（程度較?。?。然而，瘋狂的模因周轉率將使得挑選小市值和中市值的長期贏家非常具有挑戰性，尤其是在Solana上。因此，較大市值（MOG、POPCAT、MOODENG等）和賭場（Solana、OX.fun、Pump.fun如果代幣發行）將被證明是一些最佳的風險調整投資。由于代幣供應有限，“畢業”代幣與Solana的精神分裂代幣旋轉相比，Hyperliquid現貨模因生態系統可能會看到爆炸性增長。

EVM用戶體驗仍然嚴重破損，但通過多種途徑正在探索潛在的修復：Phantom錢包擴展到EVM鏈（Phantom在Solana繁榮中的角色被低估）；基于代理的意圖執行與鏈抽象結合；交易機器人（Banana Gun、BullX等）的興起。

預計一些頂級產品市場契合項目如Polymarket、Pump.fun、Phantom、BullX和Rabby將發布代幣。如果沒有Pump.fun代幣，其他代幣發行平臺可能會吸引投標：Hyperliquid上的HFUN、Farcaster上的CLANKER、Twitter上的EMP、Ethereum上的VISTA。

加密收藏品類別的冠軍將是通過制作引人入勝的內容來培養集體意識的創作者（Pengus、Seals、Azuki、Chimpers等）。Pengus翻轉Punks；Seals翻轉Doodles；Zereborns翻轉DeGods。

Solana ETF獲批。

Abraham Eid

AI與加密貨幣的敘述可能是討論中最強的一致主題，盡管不一定與鏈上模型訓練等領域相關。相反，重點將繼續放在AI代理交易的基礎設施上，證明系統更容易用于AI模型驗證。Virtual的框架可能保持作為代理基礎設施平臺的先發優勢，而AI16Z盡管貨幣化不太明確，但通過開發者的心智份額繼續獲得吸引力。World ID和類似的生物識別DID解決方案作為區分人類與AI的更嚴肅的基礎設施解決方案出現。

在游戲方面，主要故事情節將是Off The Grid的持續主流成功和Maple Story Universe的推出。由于成本較低和迭代速度較快，移動端引領采用，部分體現在Fableborn成功推出，擁有70,000名玩家和高留存率。重點從玩賺轉向更廣泛的娛樂價值，盡管完全鏈上游戲如Citadel繼續進行實驗。用戶生成內容作為一個主要敘述出現，特別是通過Maple Story的本地UGC集成。

盡管在物理世界中沒有以重大方式實現，DePIN仍然是一個相當一致的敘述。大量風險投資將致力于該領域，承諾創建分布式物理網絡，以改善現有國有市政基礎設施，如我們在Double Zero等項目的炒作中所見。

超越BTC/ETH的主要ETF獲批，可能是SOL、XRP、LINK的某種組合。

主要支付網絡宣布與Visa Swift的本地公鏈<->私鏈互操作。

Kelvin Sparks

2025年將

對于加密貨幣來說將是非常激動人心的一年，我認為現實會比虛構更奇特。我看到多個其他ETF申請在美國提交，并且在大多數情況下獲得批準。像XRP、狗狗幣和Solana這樣的資產。我認為各州通過立法在州和地方層面建立戰略比特幣儲備將成為常態，盡管操作需要時間來理順。

我不認為這會是memecoin超級周期的終結，也不是Base、Solana和HyperLiquid等DeFi平臺創紀錄月份的終結。我仍然會關注Pump Fun、Hyperliquid、Aerodrome、Jupiter和Hypurr Fun以及生態系統中的其他參與者。盡管市值會下降，但memecoins將優于AI幣。

DeFi文藝復興：Meta Dexes、收益放大和流動性證明是已經取得成功并似乎引領DeFi文藝復興的機制。我預計Berachain社區將會爆發性增長，因為今年我在測試網上的嘗試非常有趣。進入2025年，Smokey The Bera在心智份額上領先，因為人們對主網的期待和火熱的表情包。

Michael Longoria

Web4將在2025年成為焦點，因為加密網絡、去中心化基礎設施和AI更深入地融合，通過更緊密地整合去中心化系統和AI能力，超越傳統的Web3概念。

意圖/求解器生態系統將顯著演變，超越其在ERC-7683和EIP-7521中的當前基礎。雖然今天的應用程序專注于簡單的任務，如跨鏈橋和限價單，但我們將看到更復雜的用例的出現。這些將包括條件意圖、多步驟執行和能夠處理跨多個鏈和協議的復雜交易模式的通用框架。

去中心化AI領域將看到AI代理超越基本的自動化和社交媒體互動，因為專門的小型語言模型使更復雜的代理間互動成為可能。這將為加密應用創造新的可能性，特別是在協調和治理方面。多代理系統將找到多樣化的應用——從品牌使用訓練有素的AI代理群體推動社區參與到我們剛剛開始想象的其他新穎用例。隨著這一領域的增長，ZKPs、TEEs、MPC和FHE等隱私保護技術將成為這些AI應用的基本基礎設施。

DeFi將進入一個新的階段，專注于可持續的價值分配。隨著監管清晰度的提高，協議將采用更多的費用共享機制和國庫分配。友好的監管環境和鏈上活動的增長相結合，將通過收入共享和回購計劃為用戶和代幣持有者帶來大量價值。

Marcel Bluhm

2025年對加密貨幣監管和采用來說是個好年景，這應該會大力推動DeFi（主要是像Aave這樣的成熟玩家）。更多的代幣將真正發揮作用并支付收益。DEX與CEX的比例可能達到30%。但memecoins已經見證了關注的高峰——雖然元宇宙會有短暫的爆發，但它將成為加密活動中不太重要的驅動因素。如果立法提供適當的框架，穩定幣可能會大幅增長，可能達到5000億美元的總量。

AI將在加密貨幣中無處不在。預計AI機器人將處理越來越多的加密交易（就交易數量而言，而不是美元量）。

美國將宣布一個名義上的比特幣儲備，但不要太興奮——這主要是為了展示/滿足預期，但從長遠來看并不重要，因為它沒有規模。

價格目標很刺激：比特幣> 20萬美元，ETH> 1萬美元，SOL> 500美元。

Aleksandar Bukovski

FFR將在2025年初降至3%以下

到2025年，全球M2將達到24萬億美元。全球債務與GDP的比率將下降到250%。然而，全球債務將突破400萬億美元大關。通貨膨脹將在夏季飆升至超過6%。

在今年上半年，BTC的市值將超過AMZN，并在年底前超越AAPL。我們將看到首個BTC國庫儲備系統的實施。我選擇的地點是懷俄明州、阿根廷和德克薩斯州。到2025年7月，Solana的市值將超過ETH的50%。SOL ETF將在2025年10月推出。

標普500指數將以超過7500點收官。TSLA的股價將在2025年第四季度超過每股700美元。

RWA的交易量將超過20萬億美元，代幣化債券將主導這一領域。模因幣將繼續上漲，Pump.fun生態系統將引領潮流，到年底市值超過120億美元。AI代理將成為2025年的主要敘事。

Ivan Wu

傳統金融機構加大加密貨幣沙盒測試，概念驗證集中在DeFi和RWA。隨著ETF銷售機器在新年啟動，對加密知識人才的爭奪戰一觸即發。公司將競相將人才引入內部，類似于過去18個月的AI。加密原住民穿上西裝，幫助大型金融機構進行概念驗證。Circle成為最大的受益者，并以IPO收官。

MSTR繼續在BTC圖表中剪輯，但BTC.D在第一季度的山寨季節中下降。強大的注意力驅動敘事（AI、模因、社交媒體）繼續引領價格行動。下一個類似Polymarket的殺手級應用將在Solana上部署，取代模因鏈敘事。等待轉移鏈的應用程序將跟隨。

心智份額成為成功的最大指標。即使敘事從模因幣轉移，項目現在也更加注重營銷、病毒性和社區參與。那些擁有新穎社區機制和大規模傳播的項目將取得成功。模因幣整合為主要贏家，強調來源（首創）和病毒性。

加密游戲繼續掙扎，因為整個游戲行業經歷身份危機。2025年不會有超過2款突出的加密游戲出現，盡管許多游戲將繼續嘗試。然而，盡管缺乏用戶，代幣仍表現良好。專注于社交互動和游戲內經濟的游戲將表現良好。

價格預測需要更高。ETH/BTC隨著ETH在ETF銷售機器的推動下創下新高而恢復。隨著教育的普及，投資者將希望進一步進入加密風險曲線。養老金和大型投資者開始囤積BTC，迫使其他人關注高貝塔系數的幣種以期望超越。第二季度的局部高點，然后是無聊的夏季，接著是年底的意外上漲，因為新的催化劑出現。

Mohamed Ayadi

2025年的市場周期仍將反映之前周期中看到的模式，并將在年底前達到峰值（可能在夏季回調之后）。這一峰值可能會與重大宏觀經濟事件同時發生，例如美國聯邦儲備宣布提前結束降息。美國的一家加密公司，如Kraken或Circle，將在市場狂熱的高峰期進行IPO，并將批準一個額外的現貨ETF，可能是Solana或XRP。Solana可能會非常接近每SOL 1000美元的標志，但面臨日益嚴重的網絡穩定性問題。

在牛市期間，比特幣的主導地位將下降，這與之前的周期一致。然而，在市場頂部之后，比特幣將令人驚訝地比過去的周期更強勁，回調幅度小于70%以上的下降。這種韌性可能是由于持續的機構參與和比特幣作為戰略儲備的采用，可能會有一個美國州正式引入比特幣戰略儲備（可能是佛羅里達州）。

以太坊的用戶體驗問題將繼續阻礙其與其他Layer-1的競爭。

Layer-2的持續增長對以太坊價格幫助不大，因為它們并沒有解決以太坊本身的核心問題，反而加劇了流動性不斷分散的問題。在牛市期間，解決方案將無法及時推出，幫助以太坊重獲優勢。一些山寨幣將縮小與以太坊的市值差距，Solana可能會非常接近超越以太坊。

我們將看到更多熱門的去中心化交易所（DEX）Layer-1/2，盡管用戶體驗和界面問題（由于不同錢包要求等原因）存在，DEX的總交易量將與中心化交易所（CEX）交易量不相上下，這將成為新市場參與者的采用問題。

無論市場狀況如何，RWA將繼續增長，受到Gary Gensler辭職后監管清晰度的支持。然而，下一任證券交易委員會主席可能不會如預期那樣支持加密貨幣。

圍繞人工智能和其他敘事的流行詞匯將保持流行，并且大多是炒作和拋售（基本上是常態），導致零售損失。

穩定幣將經歷加速增長，超過以往的牛市。這將由機構采用、更清晰的監管指南以及可能的Circle IPO推動，使穩定幣作為交換媒介更具吸引力。

最后，NFT可能會強勢回歸，但以更復雜的形式出現，超越投機，可能會得到GameFi的幫助。

Ankush Jha

比特幣將在第一季度反彈并觸及歷史高點，具體取決于支持加密貨幣的政策如何展開。ETH將作為資產增長，但由于L1本身的基礎費用較低和L2的增長，增長會相對緩慢。對于這兩種頂級加密貨幣，主要增長將來自政策。BTC L2將難以找到市場并達到良好的總鎖倉量（TVL）。

隨著政府和機構對加密貨幣的興趣增加，RWA將吸引更多的交易量，機構的無抵押貸款將激增。

鏈上AI代理將成為主要敘事之一，跨代理通信將成為一種趨勢。跨代理通信將用于在不需要太多人為干預的情況下提高AI代理的輸出。市場上大多數現有的AI代理將在第一季度末消失。

鏈上交易量將增長，DEX交易量將達到CEX交易量的15-20%。鏈上永續合約將獲得更多關注。雖然Hyperliquid表現出色并獲得巨大關注，但任何通過使用高性能鏈在鏈上實現類似性能的永續合約也將增長。我們將看到鏈上資本效率的提高，永續合約允許更多資產作為抵押品使用，并且有隔離市場在運作。

Memecoins將獲得用戶更多的關注。Base和Solana將是它們的兩個主要渠道，其中Solana更大。Base將在交易量和交易數量方面增長。

游戲將在這一年中獲得關注，激勵措施將發揮作用，但將難以找到市場，交易數量和產生的價值最終會減少。

Alex Lewtschuk

在2025年，隨著機器學習和大型語言模型主導技術研究和開發，AI和加密貨幣敘事將處于前沿，并在即將到來的一年中大力推動周期，Agentic AI將成為焦點。這將推動AI去中心化的努力，因為更多開源模型和框架（如ai16z的Eliza）變得可用，研究繼續進行。代理將從專注于社交媒體互動轉向更廣泛的用例，如AI群體和實際商業應用。從這將衍生出一種鏈上身份驗證和人類證明的方法，因為隨著AI的進步，其輸出越來越難以與人類區分。

隨著牛市的持續，不僅通過CEX進行交易的吸引力，更多的Web2用戶將通過像Polymarket這樣的產品、像Pump.fun和Rush.Trading這樣的便捷入口，以及隨著TradFi上鏈而帶來的更大曝光度進入Web3，這標志著Web3的整體接受度更廣。這將推動用戶體驗的進步，進一步平滑從Web2到Web3的過渡。

隨著更多用戶的加入，交易量將增加，持續超過5000億美元。穩定幣將在2025年引領潮流，因為風險投資公司專注于基于穩定幣的產品，并且圍繞它們的法規變得更加明確。

模因幣將呈指數級增長，我們將看到幾乎每一個病毒事件都被上鏈并附帶一個相關的代幣，Solana為基礎的代幣仍將領先，其次是Base。Solana將繼續獲得動能，并有可能超越ETH。

國家將把BTC納入戰略儲備，尤其是美國的一個州引入戰略儲備的可能性很高。更多公司將效仿MicroStrategy的趨勢，將加密貨幣納入其財務策略。多個新的ETF將獲得批準，SOL ETF預計將在第二至第三季度獲得批準。

NFT將因牛市動能而復蘇，盡管不會達到2021-2022年的高峰。我們可能會看到NFT的穩定用例出現，可能與RWAs或游戲協調。

Alicia Li

隨著我們進入2025年，我預計市場上將涌現大量的山寨幣ETF。一旦一個山寨幣ETF獲得批準，其他的可能會緊隨其后，為加密領域帶來更多的資本和關注。Hedera（HBAR）可能是早期的贏家之一，因為它未被SEC歸類為證券，而像XRP和Solana這樣的熱門代幣可能會因監管障礙而延遲。盡管如此，憑借強大的社區和交易量，XRP和SOL將繼續成為頭條新聞。

除了比特幣和以太坊，像VanEck、21Shares和Canary Capital這樣的公司正在申請涵蓋從Solana和XRP到Litecoin和HBAR的基金。我們還看到更多創意的ETF包裝——多代幣指數基金、ESG友好的比特幣ETF，甚至是將加密貨幣與碳信用結合或投資于持有大量比特幣儲備的公司的基金。

模因幣也不太可能消失。某些“藍籌”模因代幣，由大型鏈上持有者和活躍的衍生品市場推動，可能會繼續繁榮。我們還可以關注持續的“美國比特幣儲備”敘事。如果美國政府采取行動宣布或持有BTC作為儲備資產，可能會引發全球競爭，促使其他國家效仿。即使這種敘事本身也可能促使其他政府先行探索和介入。

鏈上的現實世界資產（RWAs）可能膨脹到萬億美元市場，穩定幣可能仍然是關鍵力量，鑒于其對美國國債的日益增長的需求。MakerDAO就是一個例子，因為它用國債和基礎設施項目支持其新命名的USDS穩定幣，而不是僅依賴于加密抵押品。機構和零售投資者可能會接受這些“真實收益”鏈上產品以獲得穩定回報?？傮w而言，我對2025年初持樂觀態度，預計年中會有一些下跌，然后在年底前因新產品、更多的監管清晰度和持續的創新而再次推動上漲。