一、項目介紹
Bluefin 是一個基于 Sui 區(qū)塊鏈的去中心化現(xiàn)貨和衍生品交易平臺，由 Polychain、SIG 和 Brevan Howard 等頂級機構(gòu)支持。自 2023 年 9 月上線以來，Bluefin 已成為 Sui 上總交易量最大的協(xié)議，累計交易額超過 400 億美元，吸引了 131,754 名獨立存款用戶，并實現(xiàn) 9,000 萬美元的總鎖倉量（TVL）。
Bluefin 專注于通過創(chuàng)新的集中式流動性市場做市商（CLMM）模型，顯著提升資本效率和流動性深度，為用戶提供流暢、高效的鏈上交易體驗。平臺涵蓋現(xiàn)貨交易、衍生品交易以及流動性提供等功能，同時通過獎勵機制鼓勵用戶積極參與生態(tài)建設(shè)。
與 Sui 的深度合作進一步鞏固了 Bluefin 的技術(shù)領(lǐng)先地位。Sui 團隊擁有 Facebook 的技術(shù)背景，與 Bluefin 共同致力于重塑鏈上交易的未來，為專業(yè)交易員和普通用戶提供更加安全、透明的交易環(huán)境。
二、項目亮點
1、技術(shù)與生態(tài)的深度結(jié)合
Bluefin 得到全球頂級投資機構(gòu) Polychain、Brevan Howard 和 SIG 的支持，同時與 Sui 團隊深度合作，依托其高性能區(qū)塊鏈技術(shù)打造安全、快速且穩(wěn)定的去中心化交易平臺。Sui 團隊擁有 Facebook 的技術(shù)背景，這種技術(shù)與資本的雙重加持，為 Bluefin 提供了堅實的基礎(chǔ)和獨特的行業(yè)競爭力。
2、創(chuàng)新流動性策略提升交易體驗
Bluefin 引入集中式流動性市場做市商（CLMM）模型，為流動性提供者提供靈活的資金部署選擇。通過允許用戶在特定價格區(qū)間集中資金，平臺實現(xiàn)了更高的資本效率，同時顯著減少滑點和價格沖擊。價格刻度的精確設(shè)置也讓用戶能夠在市場波動中靈活調(diào)整策略，從而在穩(wěn)定性與收益之間找到平衡。
3、現(xiàn)貨與衍生品雙軌布局
平臺支持現(xiàn)貨交易與高達(dá) 20 倍杠桿的衍生品交易?，F(xiàn)貨交易直接通過用戶錢包完成，無需額外存款，提供即時結(jié)算的便捷體驗；衍生品交易采用獨立賬戶管理，為用戶提供更高的交易靈活性。目前支持 Wormhole USDC 抵押，未來計劃引入原生 USDC，進一步擴展用戶的資產(chǎn)選擇和策略空間。
4、獎勵機制的透明與公平
Bluefin 設(shè)計了基于活躍流動性范圍的獎勵分配機制，用戶的收益直接與其資金在交易價格區(qū)間內(nèi)的活躍程度掛鉤。每個流動性倉位以 NFT 表示，記錄了詳細(xì)的價格范圍和流動性信息，方便用戶隨時提取收益或調(diào)整策略。同時，流動性挖礦計劃提供了 BLUE 和 SUI 等代幣獎勵，鼓勵用戶積極參與生態(tài)建設(shè)，推動平臺的整體流動性和活躍度。
三、市值預(yù)期
BLUE 是 Bluefin 平臺的核心代幣，當(dāng)前單價為 0.41407 美元，流通市值約 6556 萬美元，完全稀釋市值約 4.14 億美元，流通量為 1.58 億枚 BLUE，總供應(yīng)量為 10 億枚 BLUE。
為了評估 BLUE 的市場潛力，我們選取了以下對標(biāo)項目進行對比：SynFutures ($F)、Drift Protocol ($DRIFT) 和 GMX ($GMX)。
對標(biāo)項目
1、去中心化衍生品交易所：SynFutures ($F)
單價：0.0505 美元
流通市值：6066 萬美元
完全稀釋市值：5.06 億美元
流通量：1,200,000,000 枚
總供應(yīng)量：10,000,000,000 枚
2、Solana 鏈上資產(chǎn)交易中心：Drift Protocol ($DRIFT)
單價：1.29 美元
流通市值：3.48 億美元
完全稀釋市值：12.90 億美元
流通量：2.70 億枚
總供應(yīng)量：10 億枚
3、去中心化衍生品協(xié)議：GMX ($GMX)
單價：27.9 美元
流通市值：2.77 億美元
完全稀釋市值：2.77 億美元
流通量：9,910,943 枚
總供應(yīng)量：9,910,943 枚
市值對比與預(yù)期
1、對標(biāo) SynFutures ($F)
若 BLUE 流通市值達(dá)到 SynFutures 的水平（6066 萬美元），BLUE 單價將接近當(dāng)前水平，無明顯漲幅變化。
2、對標(biāo) Drift Protocol ($DRIFT)
若 BLUE 流通市值達(dá)到 Drift Protocol 的水平（3.48 億美元），BLUE 單價將上升至約 2.20 美元，漲幅約 431%。
3、對標(biāo) GMX ($GMX)
若 BLUE 流通市值達(dá)到 GMX 的水平（2.77 億美元），BLUE 單價將上升至約 1.75 美元，漲幅約 323%。
BLUE 當(dāng)前流通市值約 6556 萬美元，與 SynFutures 相近，處于對標(biāo)項目中較低水平。若 BLUE 市場認(rèn)可度提升并接近 Drift Protocol 或 GMX 的市值水平，單價可能迎來 3倍至4倍 的增長潛力。未來表現(xiàn)取決于平臺生態(tài)的持續(xù)增長和用戶對 BLUE 代幣的需求提升。
四、代幣經(jīng)濟學(xué)
BLUE 是 Bluefin 的核心代幣，旨在推動平臺治理和社區(qū)激勵。作為治理代幣，BLUE 將賦能用戶參與關(guān)鍵提案的投票，并優(yōu)化用戶激勵結(jié)構(gòu)，為實現(xiàn)真正去中心化的愿景奠定基礎(chǔ)。
代幣分配
BLUE 代幣的總供應(yīng)量為 10 億枚，按照以下設(shè)計進行分配：
用戶獎勵：32.5%
戰(zhàn)略參與者：28%
核心貢獻者：8%
協(xié)議制定：8.5%
資金：6.5%
流動性準(zhǔn)備金：4.5%
解鎖機制
初始流通供應(yīng)量為 1.50385 億枚，其余代幣將在 5 年內(nèi)逐步解鎖。這一解鎖機制旨在平衡市場需求與供應(yīng)，確保平臺生態(tài)的長期穩(wěn)定發(fā)展。
五、團隊及融資
Bluefin 的核心團隊包括創(chuàng)始人 Rabeel Jawaid，聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CTO Ahmad Jawaid，以及聯(lián)合創(chuàng)始人 Yameen Malik 和 Zabi Mohebzada。團隊成員背景涵蓋區(qū)塊鏈開發(fā)、金融科技及系統(tǒng)架構(gòu)領(lǐng)域，憑借豐富的行業(yè)經(jīng)驗，為平臺的技術(shù)創(chuàng)新和生態(tài)構(gòu)建提供了堅實的支持。
Bluefin 自成立以來完成多輪融資，其中 2021 年 5 月的種子輪融資獲得了 640 萬美元，估值達(dá) 5,000 萬美元，由 DeFiance Capital、Three Arrows Capital、ParaFi Capital 等知名機構(gòu)領(lǐng)投。同年 9 月，平臺進一步獲得 2,280 萬美元投資，由 Polychain、CMS Holdings、Alameda Research 等多家頂級機構(gòu)支持。最近一次融資則是在 2024 年 6 月，由 Flow Traders 投資，為平臺擴展流動性服務(wù)和創(chuàng)新提供了更多可能性。
六、風(fēng)險提示
1、Bluefin 采用 CLMM 模型優(yōu)化資本效率，但此模型對技術(shù)和流動性管理提出了較高要求。如果流動性在價格區(qū)間分布不均，可能導(dǎo)致市場波動時滑點加劇或交易深度不足，進而影響用戶體驗。此外，模型的復(fù)雜性可能增加操作風(fēng)險和策略失誤的概率。
2、BLUE 代幣的解鎖周期長達(dá) 5 年，初始流通供應(yīng)量僅為 1.50385 億枚。如果平臺未能持續(xù)吸引用戶參與，代幣的市場需求可能不足，導(dǎo)致價格下跌。同時，大規(guī)模代幣解鎖可能增加市場拋壓，進一步加劇價格波動。
七、官方鏈接
Website：https://bluefin.io/
Twitter：https://x.com/bluefinapp
Telegram ：https://t.me/bluefinapp
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